互聯(lián)網(wǎng)金融并非一個單一金融形態(tài)的詞匯，而是一個集合詞匯，在這一詞匯下，不同的形態(tài)經(jīng)過發(fā)展，逐步呈現(xiàn)了聲色各異的面貌。

　　從頂層設(shè)計、監(jiān)管層面的角度觀測，1月23日，央行、銀監(jiān)會、保監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)在國新辦發(fā)布會上繼續(xù)積極評價互聯(lián)網(wǎng)金融的作用，并重申了鼓勵創(chuàng)新、適度監(jiān)管的態(tài)度。

　　而就在監(jiān)管層繼續(xù)吹送暖風(fēng)的時候，作為互聯(lián)網(wǎng)金融最重要的兩種形式P2P網(wǎng)貸和股權(quán)眾籌卻呈現(xiàn)了不同的發(fā)展態(tài)勢：1月22日，北京網(wǎng)站制作的網(wǎng)貸平臺里外貸停業(yè)并創(chuàng)下行業(yè)待收最高金額，此前一周擁有大量高額投資者的山東P2P網(wǎng)貸平臺上咸bank亦人去樓空。而與此同時，股權(quán)眾籌的正規(guī)化、陽光化進(jìn)程卻在加速，已有9家平臺成為中國證券業(yè)協(xié)會會員。

　　股權(quán)眾籌陽光化步伐加速

　　無論是哪種互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)，最終的目標(biāo)或指向均針對歷史存留中融資較為困難的小微企業(yè)。而在眾多解決辦法中，已呈現(xiàn)資金直接融通方式，并以“一對一”模式而在更大程度上確保資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的股權(quán)眾籌成為行業(yè)“新寵”。

　　表現(xiàn)之一為，頂層設(shè)計頻頻散發(fā)政策利好，行業(yè)迎來發(fā)展“陽光期”。繼2014年末中證協(xié)起草《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法(試行)(征求意見稿)》后，2015年1月份，中證協(xié)又吸收了近10家股權(quán)眾籌平臺成為會員。

　　某股權(quán)眾籌平臺對《第一財經(jīng)日報》表示，作為尚在“襁褓”中的行業(yè)來說，監(jiān)管層面首先予以合法身份對于未來發(fā)展至關(guān)重要。

　　“相比中間資金幾經(jīng)倒手的債權(quán)融資，股權(quán)融資更利于實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”某股權(quán)眾籌平臺負(fù)責(zé)人對《第一財經(jīng)日報》記者表示，股權(quán)眾籌并非是VC的線上化，而是真正用互聯(lián)網(wǎng)思維模式解決投融資雙方供需不匹配的問題。

　　“每年約有百萬中小企業(yè)需要融資，但是VC投資者精力有限，即便每天看10個項目，也無法達(dá)到百萬企業(yè)的需求。”上述股權(quán)眾籌平臺負(fù)責(zé)人表示，目前部分股權(quán)眾籌平臺已經(jīng)啟用大數(shù)據(jù)思維。利用數(shù)據(jù)分析投融資全過程，平臺在線的所有項目細(xì)節(jié)指標(biāo)均以數(shù)據(jù)化的方式呈現(xiàn)，并通過數(shù)據(jù)跟蹤和分發(fā)系統(tǒng)完善。

　　此外，還將設(shè)立閾值篩選系統(tǒng)，通過數(shù)據(jù)分析項目整體狀況，并借助產(chǎn)業(yè)第三方對產(chǎn)品進(jìn)行測評、行業(yè)前景預(yù)估。“這些均是將項目推送至股權(quán)平臺的抓手，而并非傳統(tǒng)的線下約談、游說和評判。”該負(fù)責(zé)人告訴《第一財經(jīng)日報》。

　　蝌蚪眾籌CEO艾海青表示，除包含3～5人合投的股權(quán)眾籌方式外，從狹義的股權(quán)眾籌來講，超過10人以上才叫眾籌。因此，合眾人之力，“二度人脈推廣”才是更重要的。此外，創(chuàng)業(yè)初期資源的需求、戰(zhàn)略的定位、早期團(tuán)隊管理方向，均可在眾籌平臺獲得良好幫助。“籌人、籌智、籌資源才是關(guān)鍵。”艾海青說。

　　行業(yè)發(fā)展“蓬勃”要從兩端看，在項目紛紛“跑步”進(jìn)入股權(quán)眾籌領(lǐng)域之外，風(fēng)投資本家也紛紛涌入。而對于個人投資者，較高的收益回報、較為簡潔的投資流程，均是吸引他們的“誘餌”。

　　2014年12月22日，零壹財經(jīng)發(fā)布《眾籌服務(wù)行業(yè)年度簡報》顯示，股權(quán)眾籌平臺的交易信息相對隱蔽，可獲取的數(shù)據(jù)顯示，2014年全年共有261個項目合計完成5.84億元的融資，考慮到第一梯隊的天使匯、創(chuàng)投圈、路演吧等平臺未公開詳細(xì)數(shù)據(jù)，估計2014年融資金額至少在15億元以上。

　　P2P遭遇年關(guān)“冷水”

　　而就在股權(quán)眾籌陽光化的同時，P2P平臺卻迎來了不少壞消息。

　　1月22日，北京P2P網(wǎng)貸平臺里外貸發(fā)生資金鏈危機(jī)，暫停一切業(yè)務(wù)，一時之間成為網(wǎng)貸行業(yè)最新一顆“驚天大雷”。

　　網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截至2015年1月21日，里外貸平臺總成交量達(dá)22.48億元，待收本息共計9.34億元；平均借款期限為5.56個月，綜合收益率高達(dá)39.77%。

　　而就在一周之前，山東網(wǎng)貸平臺上咸bank平臺跑路，在該平臺踩雷的某投資者對《第一財經(jīng)日報》記者表示，作為行業(yè)知名平臺，此次踩雷的多為高額投資者，有數(shù)十名百萬投資者。“以為元旦過后，年關(guān)已經(jīng)度過。”上述投資者說。

　　網(wǎng)貸之家CEO徐紅偉表示，最近頻頻“暴雷”的情況一方面說明，P2P網(wǎng)貸確屬高風(fēng)險行業(yè)。“毫不隱晦地說，未來行業(yè)中80%、90%的平臺都會消失，而網(wǎng)貸之家導(dǎo)航里的平臺至少有一半以上會倒閉。”徐紅偉對《第一財經(jīng)日報》記者表示。

某P2P網(wǎng)貸行業(yè)高管表示，里外貸是P2P網(wǎng)貸行業(yè)在成立之初就公開承認(rèn)搭載自融業(yè)務(wù)的平臺，面對如此的平臺性質(zhì)以及高收益，在一定程度可以看出，投資者仍需被教育。行業(yè)投資者距離理性投資還有一段路要走。